美國銀行(Bank of America)警告稱(chēng)，澳大利亞和巴西的鐵礦石產(chǎn)量持續強勁，而中國的需求疲軟，可能會(huì )推動(dòng)鐵礦石價(jià)格在2025年跌至每噸75美元，因為明年全球供應過(guò)剩將達到1.9億噸，約占全球產(chǎn)量的8%。

今年以來(lái)，鐵礦石價(jià)格就像坐過(guò)山車(chē)一樣，從每噸140美元以上開(kāi)始下跌，4月份跌至94美元，5月份因刺激政策言論而反彈，9月份跌至每噸89美元，10月初因刺激政策希望升溫而回升至110美元。但美銀美林的達尼卡·艾弗森(Danica Averion)指出，今年的漲勢都無(wú)法持續，原因很簡(jiǎn)單，中國的基本面太弱了。

艾弗森認為，進(jìn)入2025年有兩個(gè)問(wèn)題。首先，盡管*終宣布的任何財政刺激措施都可能穩定中國受挫的房地產(chǎn)行業(yè)，但實(shí)際上并不會(huì )提升對鋼鐵的需求。

第二個(gè)問(wèn)題是中國的鋼鐵生產(chǎn)過(guò)剩問(wèn)題。雖然中國的鋼鐵年產(chǎn)量仍徘徊在10億噸左右，但國內需求的疲軟意味著(zhù)中國目前的出口量約為1.1億噸。但現在越來(lái)越多的國家開(kāi)始對中國鋼鐵征收關(guān)稅，以保護本國工業(yè)。

虧損的中國鋼廠(chǎng)支付鐵礦石的能力已經(jīng)面臨壓力，但如果這些鋼廠(chǎng)不認真恢復生產(chǎn)以應對關(guān)稅，中國鋼鐵市場(chǎng)仍將供過(guò)于求，疲軟不堪。

*先感受到鐵礦石價(jià)格下跌帶來(lái)的痛苦的將是中國礦商；據美國銀行估計，當鐵礦石價(jià)格跌至每噸90美元以下時(shí)，這些高成本生產(chǎn)商中約有四分之一將陷入虧損。

但他們是會(huì )減產(chǎn)，還是試圖硬撐？艾弗森認為，如果礦商繼續大規模出礦，明年鐵礦石價(jià)格可能會(huì )觸及75美元。

在這一水平上，澳大利亞礦商仍將獲得豐厚的利潤，但這種走勢可能會(huì )阻止人們經(jīng)常預測的澳大利亞證券交易所(ASX)從銀行轉向礦商的輪動(dòng)。

這也會(huì )讓澳財政部長(cháng)吉姆·查莫斯(Jim Chalmers)或在明年聯(lián)邦大選中贏(yíng)得政府席位的人有所思考。

根據美國銀行的數據，2026年鐵礦石供過(guò)于求的問(wèn)題將更加嚴重。如果情況屬實(shí)，聯(lián)邦預算的壓力也將上升。